2019年下半年天津20G锅炉管价格大概率呈现先涨后跌趋势

    需求方面：受国内去杠杆影响，固定资产投资继续走弱，上半年地产投资支撑的固定资产投资也将出现下滑，基建投资大幅对冲经济下行压力的做法，目前仍然是受到政府节制的。综合来看，天津20g锅炉管需求端增速的下滑在下半年是确定的，而节奏仍然是我们投资把握的核心。
   二季度我们已经看到全年需求的最高点，后期将逐渐下滑，这也是沿用了我们二季报中的结论，但相较于供给快速增长，铁矿石短缺造成成本约束，产能快速释放受到抑制，因此我们更多看到钢材价格受到成本上行压力而继续走高。而行业盈利环境恶化的态势，行业政策出台拖底钢材利润的反制政策，将约束部分供给，也将阶段性对钢价形成利好，因此下半年钢材市场将呈现出底部不断抬升的态势，天津20g锅炉管价呈现前高后低态势。投资策略方面，三季度看涨为主，四季度将面临回调，铁矿石价格的表现成为主导市场的核心。 风险 政府采取的反制铁矿石原料价格大幅上涨的措施，其推出时间和力度成为扰动市场的重要因素，尤其是对于多方策略来讲更是如此。而天津20g锅炉管供给释放带来的价格反转，是我们需要格外考虑的不确定性因素。