宏观环境趋暖,预计今t12内螺纹钢管价偏强运行

    市场成交持续偏弱，下游终端企业采购意愿进一步减弱，市场成交惨淡。天气转凉之下各个地方限电措施均有放松，但订单恢复情况不及预期。供给端来看，江浙持续价格低位之下，外省资源流入难度增加，市场普遍对后预期不佳的情况下，降库出货仍将是贸易企业的主要诉求。

   贸易商现货资源偏弱，部分规格短缺，市场库存处于低位，对价格有一定支撑。情绪方面，期货持续震荡下行，市场悲观情绪蔓延，终端采购操作谨慎。综合来看，短期内价格处于波动调整阶段，预计下周华南优特钢市场价格震荡偏弱运行。

    从钢厂方面来看，t12内螺纹钢管厂生产基本维持平衡，但价格降幅较大，钢厂利润收窄，挺价意愿较强。从库存来看，广东市场库存小幅降库，广西市场库存有小幅累库，市场整体成交不畅，下游需求改善有限，不及预期，宏观方面，欧美加息预期增强，贸易商心态弱势，观望情绪浓厚。下周来看，需求改善有限，不及预期，然中秋节前下游或有补库操作，从期螺来看，期螺01合约整体趋势偏空，建议谨慎操作，库存保持低位，综合考虑，预计下周市场价格先弱后强调整，整体震荡偏弱40-70。

   周末及周一现货市场价格稳中有涨，t12内螺纹钢管局部市场呈现谨慎的反弹态势。从大环境来看，9月进入美联储同步加息+缩表周期，宏观压力较大，美元再创新高、全球股市、商品普跌的环境；国内疫情以及经济增长信心不强，实际下行压力仍大，政府频繁出台稳增长政策并推动落地。而在钢铁产业面上，长短流程徘徊在亏损边缘甚至亏损，产业同样较悲观，缺乏信心，对9月份预期都不强。在这种情况下，钢价周一实现稳中有涨，已经实属不宜。但每次反弹都有极其脆弱性，这次反弹，目前现货表现仍弱于期货，反映弱现实仍需要谨慎对待。

    t12内螺纹钢管钢厂亏损面扩大，主动降原料库存导致后期铁水增长空间或受限。但眼下成材产量上升快于需求，在需求没有明显好转的情况下，供大于的矛盾有所放大，只是还没有到激化的地步。目前市场普遍对金九银十有一定分歧，多数不看好，少数预期双节前会有一定小量备货需求。但如果需求有所改善，不排除价格延续反弹。直观指标可跟踪市场出货量、成交量以及库存变化情况。如果需求1-2周内证伪，预期转弱，则仍有掉头向下继跌的情况出现。总体上，市场在国外和国内宏观利空主导的条件仍没有发生逆转，反弹的力度仍然受限制。