从天津20G锅炉管宏观政策、供应限制、旺季需求三个方面来分析
 
       
供需面上，疫情多点爆发制约钢厂生产和下游需求，但成本面对于钢价带来一定支撑。综合考虑，近期宏观因素炒作势头放缓，现货多以实际成交为主，若整体成交没有回暖的迹象，不排除价格有下探的可能。

天津20g锅炉管市场整体维持振荡运行态势。现货市场方面，原料端走弱打击市场信心，现货端止盈去库操作明显，区域价格出现分化。

随着环保限产力度的逐渐放松，供应将整体出现回升;另一方面，基建开工将明显好于房地产市场，需求预期向好。此外，海外供应缩量预期、海外局部钢价上涨以及国内地产需求疲弱等因素将使螺纹钢2205合约高位振荡运行为主。

传统的需求淡季，天津20g锅炉管期货却呈现振荡上行态势。我们认为，这一段行情可以用一个核心逻辑——市场的乐观预期来解释。简单来说，乐观预期可以从宏观政策、供应限制、旺季需求三个方面来分析。

　　一是宏观层面转暖。自2021年年底开始，政策层面对稳增长的态度逐渐明朗，市场预期将会有更多的“稳增长”措施出台。从央行宣布下调金融机构存款准备金率到中央政治局召开会议，再到2022年专项债券额度提前下达地方以及MLF操作中标利率下降，可以看出，财政政策和货币政策均已有所调整，市场的乐观预期确实有所依凭。

　　二是供应限制持续。“碳达峰、碳中和”政策的大背景没有变化，各种环保指标考核的压力仍在，这将对供应构成抑制。同时，北京周边地区的钢铁限产压力将逐步加大。

　　三是需求旺季值得期待。受我国气候条件限制，螺纹钢需求呈现出明显的季节性特点。一般而言，螺纹钢在一年内会有两个需求旺盛时段，即市场上所说的“金三银四”“金九银十”。按照历史规律，春节之后，随着寒冬天气过去和工地陆续开工，螺纹钢需求将出现环比上升，从而为天津20g锅炉管价格带来上涨动力。