研究大宗商品的价格变化，目前市面上大多从搭建供需模型，或者从库存周期角度分析。供需模型的往往不是单一变量影响价格，从目前市场情况来看，由需求主导钢铁价格变化可能转换为供应成为影响价格变化的主角，这篇文章下次再详细分析，这次主要是从库存角度来看价格变化规律的。

一般来说库存是供给与需求博弈的最终表现，库存的变化影响着价格的波动。大宗商品库存与价格有着密不可分的关系，随着库存周期的演变，价格也会相应的呈现周期性波动。库存周期一般经历四个阶段。即被动去库存、主动去库存、被动补库存、主动补库存这四个阶段。

被动去库存阶段：处于需求复苏阶段，由于生产的滞后性出现产量降低、库存下降，但是产品价格开始回升。一般来说被动去库存阶段是大宗商品价格触底反转的阶段。

主动补库存阶段：天津15crmog合金管市场明确了需求恢复信息，钢厂利润改善，产能利用率明显提升，库存增加，主动补库存阶段大宗商品价格会加速上行，钢厂会获得超额收益。

被动补库存阶段：市场需求见顶回落，但是市场并没有发现，钢厂生产计划具有滞后性导致产能利用率仍在上升，库存继续增加，利润开始回落。该阶段要警惕价格冲高回落