期货冲高未果，天津20G锅炉管整体成交表现未能进一步放大
 
  

期货冲高未果，整体成交表现未能进一步放大，商家看涨情绪有所收敛，多地市场止涨回稳，天津20g锅炉管价格窄幅上行。

日间期货震荡偏弱，带动现货观望气氛渐浓。今年以来钢铁行业产量整体较高，这导致钢材库存一直居高不下。节后库存压力有所缓解，但价格上涨后，终端采购跟进不足，整体成交有所放缓，商家谨慎心态回归，操作上多逢高出货为主。

展望四季度，在天气因素干扰较少的季节性特征下，  天津20g锅炉管供应总量预计比较平稳，四大矿山按计划完成销售及产量指引。需求方面，根据路透船期统计，除中国以外的地区铁矿石到港情况已经和2019年持平。
　　目前，欧美部分国家再次出现二次疫情蔓延的情况，预计全球铁矿石需求回升逻辑已经演绎完毕，四季度难以出现大幅边际增量。国内方面，长短流程成本趋于一致，长流程利润优势不再，目前钢厂濒临亏损，铁矿石需求增量寥寥。同时，成品材库存高企，钢厂高开工进退维谷，铁矿石价格大概率出现下行。

  天津20g锅炉管厂补库将是短期需求驱动的最重要的因素，但目前铁矿石价格仍然处于高位，钢厂按需采购方式不会变化，临近春节前夕或许才能看到比较集中的补库动作。同时，需要关注海漂与港口现货之间的性价比关系。

  天津20g锅炉管成交火爆的情况或很难持续，伴随地产行业政策收紧，预计四季度地产投资将面临较大压力。投资者应把握阶段性估值修复机会。