天津12Cr1MoVG合金管大涨   大家做多赚得盆满钵满  

    回顾春节前后的市场，正如前期预判的“喜从忧中来”。笔者在春节前一再建议在期货里建库存，节后上班第一天，天津12cr1movg合金管大涨，给了大家做多赚得盆满钵满的机会;同时又给了大家极佳的套保或做空机会，多空机会虽易但难得。杭州螺纹现货也从涨至最高3900，最低回落至3760，短期现货仍有压力，但下跌空间有限，从节后高点回落，最多100-200个点，期货3600左右可逐步平套保空单，并在3600附近分3次（2月的最后3周，每周1次）各建10%的多单。此外，笔者在年会上讲到2019年国家政策重大取向之一是要把股市搞起来，估计大家近期也都收到了红包。今年更多的惊喜还在后头。
       笔者认为这种情况在3月还将持续。除了前期的房地产的新开工和施工面积的绝对量数据同比继续保持更快增长，至少对3月用钢需求有支撑;基建项目开工良好，节后许多省市召开了加快有效投资动员会。截至27日，共15省有近5000个项目在2月开工，投资额高达2.7万亿。家电用钢需求也有所好转，工程机械订单依旧保持了增长态势。
        至于天津12cr1movg合金管供给，有进一步释放增量的空间，但力度有限，主要是一方面受制于当前的高库存，沙钢等一些企业3月开启停、检修;另一方面受制于成本，主要废钢价格偏高，长流程加废料增产积极性不高，一些短流程处于亏损乃至盈亏平衡边缘，部分推迟复产或复产规模减小;还有环保约束力度加大，比如临汾地区开启了部分企业限产的措施，还有一些地方，开始严查“地条钢”死灰复燃，也将在一定程度上影响供给的释放。
       维持节前预计的2月底最后一周库存见峰值的观点，天津12cr1movg合金管峰值水平有望略低于2018年，3月进入去库存阶段，仍有望见到快速、大幅去库存的状况。值得一提的是，今年库存结构出现了显著变化，尤其是杭州库存，由于作业效率的提高，使得统计在内的库存出现峰值超过去年，但河道上漂的船只高峰时同比少了250多条，在说统计里多了一个仓库，等于多统计了近40多万吨。西安库存也超预期偏高，主要是向周边流出资源受阻，尤其是向河南地区，天津12cr1movg合金管库存就比去年同期低了近1/3。福建库存高点，但广州的库存低。笔者认为全国其它市场，不必为几个库存较高的市场买单，资源总是逐利的，会合理流动起来。