喜忧参半 天津12Cr1MoVG锅炉管价反弹空间或有限

   9月份以来，在传统消费旺季下，得益于宏观政策刺激，需求端持续改善，同时钢材利润出现回升，供需呈现双增态势，天津12cr1movg锅炉管价重心小幅抬升。但随着近期美联储加息预期升温以及台风天气影响，引发市场避险情绪升温，节后迎来短暂反弹后小幅回落。

由于今年并未出现单边上涨行情，除被动补库外，鲜有主动备货的情况，导致社会库存持续下降至低位。因此只要近期需求能够恢复至旺季水平，库存仍有阶段性下降的可能。

最后，天津12cr1movg锅炉管成交量环比明显改善，需求旺季有望到来。从近期整个成交水平来看，上周全国样本贸易商成交量均值回到17.56万吨，跟上一期相比增加2.82万吨。同时我们看到有近8个交易日成交量在15万吨以上。随着高温结束，需求确有恢复的情况，下游用钢需求有回升预期。

本周12号台风“梅花”即将登陆华东沿海地区。据中国天气网消息称，台风“梅花”强度强，大风持续时间长、累计雨量大、致灾风险高。浙江、上海、江苏、安徽、山东、辽宁等地需防范强风雨天气对城市运行、交通运输、渔业、疫情防控等的不利影响。接连几日浙江、江苏以及上海等市场多个港口码头紧急停止装卸作业；码头/仓库出库受限、工地停工，市场交投惨淡，刚需基本停滞，导致14日全国建材成交量回到11万吨左右水平。尽管市场对于金九需求释放存预期，但在台风天及强降雨的影响下，需求释放或受一定阻力。

从供需的情况来看，当前天津12cr1movg锅炉管市场仍然处于供应高成本、需求低库存的状态，基本面尚未出现矛盾。不过考虑到近期市场在高炉炉况好转及利润修复下，高炉厂产量仍有回升空间。但短流程企业则处于亏损状态，增产空间有限，本周产量有回升预期；从需求端来看，上周全国建材成交量均值17.56万吨，环比有所改善。但考虑到本周华东、华北受台风影响需求受限，同时本周少1个交易日，部分城市出现累库情况，因此本周建筑钢材有累库风险，不过累库并不意味着价格下跌，需求亦有减量的预期。因此可以看出本周基本面数据有转弱的压力，市场心态或受影响。